保供基调下煤价监管趋严，看好后续煤价下行+长协履约率提高。 2022 年 4 月起，发改委将开始执行稍早前发布的《煤炭市场价格 监测方案》和《煤炭生产成本调查方案》，煤价监管进一步趋严。 基本面来看，2022 年 1-2 月，全国原煤产量 6.87 亿吨，同比增加 10.3%，产量较去年同期明显偏高。展望二季度，取暖期结束后动 力煤需求阶段性下滑不可避免，后续供需有望边际宽松，进而来带 现货价格下